| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SAWAD | 28 | เราคงมองว่า SAWAD มีความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์มากสุดในกลุ่ม เห็นได้ 3Q25 จาก Gross NPL เพิ่มขึ้น +3% q-q ทำให้ NPL Ratio ที่ 3.90% เพิ่มขึ้นจาก 2Q25 ที่ 3.84% และ NPL Formation เพิ่มขึ้น +7% q-q สำหรับกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 1,323 ลบ. ดีกว่าเราคาด เพราะรับรู้กำไรเงินลงทุน THAI จำนวน 86 ลบ. หากไม่รวมรายการดังกล่าวกำไรสุทธิจะใกล้เคียงกับเราคาด โดยกำไรเพิ่มขึ้น +2% y-y และ +4% q-q เพราะ i) รับรู้กำไรเงินลงทุน THAI ii) การลดลงของค่าใช้จ่ายพนักงาน และ iii) มีการตั้งสำรองล่วงหน้าแล้ว |
| MTC | 58 | เราปรับกำไรสุทธิ 2025 27F ขึ้นปีละ +(3 6)% อยู่ที่ 6,693 / 7,512 และ 8,357 ลบ. ตามลำดับ โดยเราปรับ i) ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ลง จากค่าใช้จ่ายในการเปิดสาขามีแนวโน้มลดลง ii) ค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ลง จากคุณภาพสินทรัพย์แข็งแกร่ง คาดกำไรสุทธิปี 2025 26Fจะขยายตัว 14% และ 12% |
| ERW | 3.3 | แนวโน้มการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดย RevPAR ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา (ต.ค พ.ย.) หดตัวในอัตราเลขตัวเดียว เทียบกับระดับ 10% ในไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่ข้อมูลการจองล่วงหน้าบ่งชี้ว่าความต้องการฟื้นตัวต่อเนื่อง และอัตราการเข้าพักยังคงปรับตัวดีขึ้นอย่างสม่ำเสมอ นอกจากนี้ เราคาดว่า ERW จะได้รับอานิสงส์ทางอ้อมจากความตึงเครียดระหว่างจีน–ญี่ปุ่น ซึ่งอาจกระตุ้นให้นักท่องเที่ยวจีน ซึ่งเป็นฐานรายได้หลักราว เลือกเดินทางมาไทยมากขึ้น ขณะที่ผลกระทบต่อธุรกิจของ ERW ในญี่ปุ่นคาดว่าจะอยู่ในวงจำกัด |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CHG | 2.18 | แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 2.18 บาท แนวโน้มผลประกอบการ 4Q25 แข็งแกร่ง เติบโต q-q และ y-y หนุนจากฐานรายได้ประกันสังคมที่ต่ำใน 4Q24 โรคระบาดประจำฤดูกาลหนุนรายได้ IPD เดือน ต.ค. ส่วนร.พ.จุฬารัตน์แม่สอดคาดถึงจุดคุ้มทุน |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CPN | 80 | ปัจจัยบวกจากผลประกอบการงวด 3Q25 ที่กำไรปกติรายไตรมาสทำสถิติสูงสุดใหม่ได้อีกครั้ง หลังจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เริ่มฟื้นตัว ขณะที่ธุรกิจค่าเช่าได้รับผลดีจากการเปิดศูนย์เซ็นทรัล พาร์ค ทำให้รายได้เพิ่มขึ้นได้แม้เป็นฤดูฝน สำหรับแนวโน้มช่วง 4Q24 คาดรายได้เห็นการเติบโตได้ต่อหลังจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีโครงการเตรียมโอนกว่า 2,000 ล้านบาท |
| AWC | 2.6 | แนวโน้มปี 2026 คาดฟื้นตัวจากฐานต่ำ ประกอบกับ 6 โครงการใหม่ที่ทยอยเปิดในปี 2025 คาดส่งเสริมให้ Occupancy รวม หนุนรายได้หลักคาดเติบโต 8%/10% YoY ในปี 2025/26 |
| บล.ลิเบอเรเตอร์ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SAWAD | 31 | คาดกำไรหลัก 4Q25 เติบโตทั้ง q-q และ y-y จากความต้องการสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น ผสานการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ที่ดอกเบี้ยจ่ายลดลง นอกจากนี้การขาดทุนรถยืดลดลง รวมทั้งการตั้งสำรองผ่อนคลาย สะท้อนคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น ขณะที่ Valuation ปัจจุบันเทรดเพียง PE 8 เท่า อยู่ในระดับที่น่าสนใจ และคาดกลับมาติด SET50 อีกครั้ง |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| TEGH | 4 | ประเมิน Sentiment บวกจาก ‘พรบ.โลกร้อน” ล่าสุด ครม.เห็นชอบหลักการ “ร่าง พ.ร.บ.การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ” คาดเป็นบวกต่อ TEGH ที่ปัจจุบันมีคาร์บอนเครดิตพร้อมขายปีละ +5 หมื่นตัน รวมถึง Sentiment บวกจาก บ.ลูก (TEBP) ที่เตรียม IPO (ขึ้น XB สิทธิจองซื้ออัตราส่วน 100:1 วันที่ 15 ธ.ค.) โดย TEBP ทำธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ พรบ.ฯ ได้แก่ บริหารจัดการขยะ / ผลิต Biogas / และผลิตไฟฟ้าจาก Biogas ขณะที่คาดสถานการณ์น้ำท่วม (ไทย มาเลเซีย อินโดนีเซีย) จะทำให้อุปทานยางพาราลดลงเป็นบวกต่อราคายาง |
| KTC | 29 | ประเมิน Sentiment บวกจากดอกเบี้ยขาลง เราประเมินการประชุม Fed และที่ประชุม กนง ในเดือนนี้มีโอกาสพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง หนุน Sentiment บวกหุ้น KTC* (ต้นทุนเงินทุนลดลง) … ดัชนีราคารถมือสองเดือน ต.ค. ยังลดลง MoM คาดหุ้น KTC* จะเด่นกว่าหุ้นจำนำทะเบียนรถ ในช่วงดอกเบี้ยขาลงรอบนี้ |
| GFPT | 11.6 | ประเมินราคาเนื้อไก่ในประเทศเริ่ม Rebound ราคาเนื้อไก่ในประเทศเริ่มปรับขึ้นเป็นครั้งแรก 2 บาท/กก. เป็น 38.5 บาท/กก. (ราคาไก่ลงมาตลอดตั้งแต่ส.ค.) คาดเป็นผลจากอุปสงค์ทั้งตลาดส่งออก และเป็นผลจากราคาสินค้าทดแทนเช่น เนื้อหมูที่ปรับขึ้นแรง |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CPALL | 45.25 | CPALL มีกำไรจากการดำเนินงานปกติ 6.5 พันล้านบาท (+4.4% yoy) ใน 3Q25 ซึ่งสอดคล้องกับประมาณการของเราและ Bloomberg consensus CVS มีผลประกอบการโดดเด่น โดย 7-Eleven มี margin สูงขึ้นและรายได้อื่นจากซัพพลายเออร์เพิ่มขึ้น |
| BCH | 10.5 | BCH คาดการณ์รายได้เติบโต 5% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2026 ท่ามกลางภาวะการกลับมาของผู้ป่วยจากตะวันออกกลางที่ชะลอตัวด้วยรายได้ผู้ป่วยต่างชาติที่ลดลงอย่างมาก โดยเฉพาะจากตะวันออกกลางและกัมพูชาในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2025 เราเชื่อว่า Downside risks เริ่มจำกัด |
| บล.ยูโอบีเคย์เฮียน |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| PTT | 34 | การเกลี่ยต้นทุนค่าก๊าซใหม่ ส่งผลบวกต่อแนวโน้มกำไร ปี 69 ประมาณ 6-7% ขณะที่หุ้นให้ผลตอบแทนปันผลราว 6% ตัดขาดทุน 29 บาท |
| GLOBAL | 7.2 | สถานการณ์อุทกภัย และยอดค้าปลีกสาขาเดิมที่ผ่านจุดแย่สุด ทำให้ผลประกอบการระยะถัดไปเข้าสู่เส้นทางฟื้นตัว ตัดขาดทุน 5.75 บาท |
| AWC | 3 | ผลการดำเนินงานมีแนวโน้มฟื้นตัวจากการเข้า high season ท่องเที่ยว ในช่วงไตรมาส 4 และ 1 ตัดขาดทุน 1.89 บาท |
| SPA | 3.6 | ผลการดำเนินงานผ่านจุดแย่สุด และฟื้นตัวตามจำนวนนักท่องเที่ยวในช่วงไตรมาส 4 และ 1 ตัดขาดทุน 2.60 บาท |
| บล.ฟิลลิป |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| PRM | 6.45 / 6.60 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 6.45 / 6.60 แนวรับ 6.15 4Q68 คาดกำไรโต y-y ปี 2569 มีปัจจัยหนุนให้กำไรเติบโต |
| TTB | 2.00 / 2.06 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 2.00 / 2.06 แนวรับ 1.94 จะได้ประโยชน์จาก Motor Expo และการหมดอายุของมาตรการ EV 3.0 สินเชื่อเช่าซื้อทำให้ไม่ได้รับผลกระทบจากดอกเบี้ยที่ลดลงมากเท่าสินเชื่ออื่น |
| บล.ไอร่า |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| PINGAN80 | 2.60 / 3.00 | “PINGAN80” ในเชิงกลยุทธ์ เรายังคงชอบ Ping An Insurance (Group) Co. (2318:HK) จากแนวโน้มผลประกอบการ 4Q’25 คาดยังสามารถฟื้นตัวขึ้นได้ต่อ ตามสัญญาณเชิงบวกที่เริ่มเห็นการฟื้นตัวใน 3Q’25 ที่ผ่านมา NBV 9M’25 +46.2%YoY ขณะที่ OPAT และ NPAT เร่งตัวขึ้นโดดเด่น +15.2%YoY และ 45.4%YoY ตามลำดับ ขณะที่ Valuation ในปัจจุบันอยู่ในระดับที่น่าสนใจ Fwd PE’26 อยู่ที่ระดับเพียง 6.3x +/- Fwd PB’26 เพียง 0.86x +/- และยังให้ Fwd Div. Yield ราว 5.6%+/- |
| บล.โกลเบล็ก |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MOSHI | 48 | คาดผลประกอบการช่วงที่เหลือของปี 25 ต่อเนื่องไปปี 26 ยังเติบโตต่อเนื่องโดยบริษัทกำลังเปลี่ยนทิศทางจากการขายส่งไปสู่ช่องทางค้าปลีกที่มีอัตรากำไรสูงกว่ายิ่งไปกว่านั้น บริษัทประสบความสำเร็จในการเปิดตัวทรัพย์สินทางปัญญาของตัวเองชื่อ 'Little Marine' ซึ่งสร้างยอดขายที่เทียบเท่ากับทรัพย์สินทางปัญญาที่มีลิขสิทธิ์ระดับโลก (เช่น Disney) คงคำแนะนำ “ซื้อ” |
Takeaways by efinAI
