| บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MINT | 34.5 | Valuation ถูกสุดในกลุ่มโรงแรม QTD MINT -9.2% เทียบ SET -3.3% ในช่วงเวลาเดียวกัน เนื่องจากถูกแรงขายจากการลดน้ำหนักของ MSCI เป็นหลัก ขณะที่แนวโน้มกำไรใน 4Q68 เติบโตจากทั้งการลดดอกเบี้ยและฤดูกาลท่องเที่ยวของไทย โดย QTD RevPar ของไทย +11%YoY ณ ราคาปัจจุบัน ถูกซื้อขายที่ PE’69 ที่ 12 เท่า ถูกที่สุดในกลุ่มโรงแรม (ค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 17 เท่า) ขณะที่ EPS’69 โตถึง 24% มากกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 21% |
| KTC | 36 | Fed กลับมา Dovish อีกครั้ง CME FedWatch เพิ่มน้ำหนักการลดดอกเบี้ย 0.25% จาก 40% เป็น 70% เทียบกับสัปดาห์ก่อน หลัง Fed member อย่างจอห์น วิลเลียมส์ กล่าวว่า ยังมีช่องว่างการปรับลดดอกเบี้ย KTC YTD -46.5% เทียบ SET Index -10.3% ถูกกดดันจากแรงขายในช่วงที่ผ่านมา แต่อย่างไรก็ตาม พื้นฐานของธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง โดยมี ROE สูงสุดในกลุ่มการเงิน ณ ราคาปัจจุบันถูกซื้อขายใกล้เคียงระดับ -1.5SD ทั้ง PE68 และ PBV68 พร้อมกับอัตราเงินปันผลปี 68 สูงถึง 5-6% ช่วยจำกัด Downside |
| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| ADVANC | 360 | คาดกำไรสุทธิ 2025 -2026 ที่ 4.35 หมื่นล้านบาท และ 4.7 หมื่นล้านบาท เติบโตเด่น 24% และ 8.8% ตามลำดับ ภาคอุตสาหกรรมยังเป็นขาขึ้น และการแข่งขันลดลง ผสานต้นทุนลดลง |
| GULF | 59 | คาดกำไรปกติ 4Q25F เติบโต y-y, q-q และกลับไปทำ All time high หนุนด้วย i) ส่วนแบ่งกำไรของ ADVANC ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามปัจจัยฤดูกาลซึ่งเป็นจุดพีคของปี ii) ส่วนแบ่งกำไรของโรงไฟฟ้าพลังงานลมในไทยและเยอรมัน (BKR2) ปรับตัวดีขึ้นสอดคล้องไปกับปัจจัยฤดูกาล iii) ต้นทุนการเงินที่ลดลงบางส่วนจากการ Refinance หลังออกหุ้นกู้ชุดใหม่ในเดือนต.ค. ช่วยชดเชยธุรกิจโรงไฟฟ้าก๊าซ IPP, SPP และส่วนแบ่งกำไรจาก Jackson ที่ลดลงตามปัจจัยฤดูกาล |
| BDMS | 29 | แนวโน้ม 4Q25F มีสัญญาณบวกของรายได้สัปดาห์แรกเดือน ต.ค. เติบโตราว +10%y-y มีปัจจัยบวกจากการระบาดโรคไข้หวัดใหญ่ที่เร่งตัวขึ้นต่อ ทำให้คาดว่ารายได้เติบโต y-y ในอัตราดีขึ้น แต่จะทรงตัวถึงลดลง q-q ตามปัจจัยฤดูกาลของการใช้บริการที่มีวันหยุดเทศกาลเดือน ธ.ค. เบื้องต้นเราคาดว่ากำไรสุทธิลดลงเล็กน้อย y-y และ q-q ตามปัจจัยฤดูกาล เราคงกำไรสุทธิปี 25F ที่ 16,275 ลบ. (+2%y-y) |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MTC | 58 | แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 58 บาท โมเมนตัมกำไร 4Q25 คาดว่ายังเดินหน้าทำ New High ได้ต่อเนื่อง หนุนจากสินเชื่อที่เติบโตได้แข็งแกร่ง Double Digit y-y ขณะที่คุณภาพสินทรัพย์ยังคงแข็งแรง รวมถึงได้อานิสงส์จากเศรษฐกิจในประเทศที่ทยอยฟื้นตัวจากมาตรการกระตุ้นจากรัฐบาล |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SCB | 146 | กำไรสุทธิออกมาที่ 12.1 พันล้านบาท (+10% YoY, -6% QoQ) ดีกว่าคาดราว 5% เนื่องจากกำไรสุทธิจากเครื่องมือทางการเงิน FVTPL สูงกว่าคาด |
| MTC | 48 | ผลการดำเนินงานใน 3Q25 แข็งแกร่ง กำไรสุทธิอยู่ที่ 1.7 พันล้านบาท (+16% YoY, +5% QoQ) และ NPL ratio ทรงตัวที่ 3.6% เราคงประมาณการคาดกำไรสุทธิในปี 2025 จะขยายตัว 14% ดังนั้น คาดว่ากำไรสุทธิใน 4Q25 จะขยายตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องทั้ง YoY และ QoQ หนุนจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิขยายตัวล้อกับสินเชื่อที่แนวโน้มขยายตัวต่อเนื่อง |
| บล.ลิเบอเรเตอร์ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BTG | 21.2 | แนวโน้มผลการดำเนินงานในช่วงถัดไปคาดฟื้นตัวตามราคาหมูที่เริ่มปรับตัวขึ้น 6 สัปดาห์ติดต่อกัน สอดคล้องกับสมาคมผู้เลี้ยงสุกรที่ออกมาตรการกระตุ้นกำลังซื้อและลดอุปทานลง ในขณะที่ Valuation ปัจจุบันยังคงน่าดึงดูด โดยซื้อขายเพียง PE 5 เท่า |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| TFG | 7 | ประเมินแนวโน้มกำไรดีต่อใน 4Q68 – 1Q69 ราคาเนื้อหมู (หน้าฟาร์ม) ปรับขึ้นต่อเนื่องวานนี้อีก 2 บาท/กก รวมแล้วปรับขึ้นมากว่า+26% จากจุดต่ำสุด ช่วงกลางเดือน ต.ค. คาดเป็นผลจากมาตรการลดอุปทาน … เราประเมินวัฏจักรการ ขุนหมูรอบละ 4-6 เดือน ขณะที่บริษัทฯซื้อล่วงหน้าวัตถุดิบอาหารสัตว์ราคาต่ำไว้แล้ว |
| WHA | 3.8 | ประเมิน Sentiment บวกจากนโยบาย BOI Fast Pass คาด ครม. เศรษฐกิจ พิจารณามาตรการ Fast Pass จะทำให้การลงทุนที่ขอ BOI ไว้เร่งได้เร็วขึ้น ล่าสุดคาดความขัดแย้งภูมิรัฐศาสตร์ระหว่าง จีน - ญี่ปุ่น อาจเป็นบวกต่อ Sentiment การพิจารณาย้ายฐานการผลิตของนักลงทุนญี่ปุ่นมาไทย |
| ORI | 3.3 | ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 จะเด่นสุดในรอบปีคาดจะมีการโอนคอนโดฯใหม่ 6 โครงการ และอัตรากำไรจะฟื้นตัว ขณะที่คาดจะยังมีการขายสินทรัพย์ ลด DE ratio ลง ขณะที่คาดความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ฟื้นตัว และคาดหวังการลดอัตรา ดอกเบี้ยนโยบายในเดือน ธ.ค.หนุน Sentiment |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| DELTA | 205 | เทรดดิ้งตามการปรับตัวเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ / เราคาดว่า Delta จะมี EPS เติบโตแข็งแกร่ง qoq ใน 4Q25 อย่างไรก็ดี ในเชิงพื้นฐาน เรายังแนะนำ “ขาย” และ มองเป็นเพียงการเทรดดิ้งเท่านั้น |
| CHG | 1.54 | เราคาดว่า CHG จะมีกำไรสุทธิ 251 ล้านบาทในไตรมาส 4/2025 เทียบกับ 91 ล้านบาทในไตรมาส 4/2024 และ 272 ล้านบาทในไตรมาส 3/2025 เราคาดว่ากำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในปี 2026 เราคาดว่ากำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในปี 2026 เนื่องจากการประหยัดต้นทุนและฐานที่ต่ำ |
| บล.ยูโอบีเคย์เฮียน |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| GLOABL | 7.2 | สถานการณ์อุทกภัย และยอดค้าปลีกสาขาเดิมที่ผ่านจุดแย่สุด ทำให้ผลประกอบการระยะถัดไปเข้าสู่เส้นทางฟื้นตัว ตัดขาดทุน 5.75 บาท |
| AAV | 1.2 | ได้ผลดจากการเข้าสู่ฤดูกาลท่องเที่ยว และผลดีจากต้นทุนราคาพลังงานที่ต่ำจากราคาน้ำมันดิบที่ลดลง ตัดขาดทุน 1.03 บาท |
| AOT | 48 | ผลการดำเนินงานออกมาดีตามคาด เตรียมเสนอขึ้นค่าใช้สนามบิน ซึ่งจะข้าครม.ต้นธ.ค.68 บวกต่อผลประกอบการ ตัดขาดทุน 40 บาท |
| MINT | 22 | โรงแรมในกลุ่ม Luxury ยังเติบโตดี แผนการปรับโครงสร้างเงินทุนผ่านการออกกอง REITs และ spin-off ช่วย unlocking value ตัดขาดทุน 20 บาท |
| บล.ฟิลลิป |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| AP | 8.65 / 8.80 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 8.65 / 8.80 แนวรับ 8.30 AP แนวโน้ม 4Q 68 กำไรฟื้นตัวดีขึ้น เก็งกำไรกลุ่ม Dividend รอรับกระแสข่าวลดอัตราดอกเบี้ย |
| BA | 15.30 / 15.70 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 15.30 / 15.70 แนวรับ 14.60 ยอด booking เส้นทางสมุย ช่วยพยุงเส้นทางอื่น จุดแข็งอยู่เส้นทางสมุยที่ไม่มีคู่แข่ง |
การลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed จะส่งผลอย่างไรต่อหุ้นกลุ่มการเงินและผู้ประกอบการด้อยต้นทุนดอกเบี้ยในไทย?
