ส่องงบ 3 หุ้นปูน Q4/68 พบ SCGP ขึ้นแท่น Top Pick กำไร Turnaround จับตา SCC ลุ้นจุดต่ำสุดปิโตรฯ ด้าน SCGD สู้ศึกอสังหาฯ ซบ
ผู้สื่อข่าวรวบรวมข้อมูลจากโบรกเกอร์ คาดการณ์งบกลุ่ม "ปูนใหญ่" ช่วงไตรมาส 4/68 และปี 68 ของทั้ง 3 บริษัท บมจ. ปูนซิเมนต์ไทย (SCC) บมจ. เอสซีจี แพคเกจจิ้ง (SCGP) และ บมจ. เอสซีจี เดคคอร์ (SCGD)
โดยนักวิเคราะห์ มีมุมมองต่อ SCC เตรียมประกาศขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นเซ่นพิษ NocNoc ด้าน SCGP เตรียมผงาดขึ้นแท่นหุ้นเด่นหลังคาดกำไรสุทธิโตพุ่งกว่า 1,000% จากฐานต่ำปีก่อน ส่วน SCGD ยังรักษามาตรฐานการทำกำไรได้ดีในภาวะตลาดก่อสร้างอ่อนแรง
*** บมจ. ปูนซิเมนต์ไทย (SCC) : ภาพรวมยังเผชิญลมต้านจากปิโตรเคมีและการปิดตัว NocNoc
ในไตรมาส 4/68 SCC ถูกโบรกเกอร์คาดการณ์ว่าจะรายงานผลขาดทุนสุทธิที่หนักขึ้น โดยมีตัวฉุดหลักจากการประกาศยุติธุรกิจแพลตฟอร์ม NocNoc ซึ่งทำให้ต้องรับรู้ผลขาดทุนทางบัญชีประมาณ 1,800 ล้านบาท เป็นรายการ One-time ประกอบกับมาร์จิ้นธุรกิจเคมีภัณฑ์ (Spread) ที่ยังทรงตัวในระดับต่ำ โดยกำไรหลัก (Core Profit) แม้ตัดรายการพิเศษออก นักวิเคราะห์มองว่ากำไรปกติยังอ่อนแอ เพราะส่วนต่างราคา HDPE และ PP ยังไม่ฟื้นตัวเท่าที่ควร
ปัจจัยบวก (+) : การไม่มีค่าใช้จ่ายช่วงเริ่มต้น (Start-up cost) ของโครงการ LSP ในเวียดนาม, ราคาขายปูนซีเมนต์ที่ปรับขึ้นได้ดีกว่าปีก่อน, และเงินปันผลรับจากบริษัทร่วม (Toyota, Kubota)
ปัจจัยลบ (-) : ส่วนต่างราคาปิโตรเคมี (PE/PP Spread) อ่อนตัวลงตามฤดูกาล, ความต้องการปูนซีเมนต์ในประเทศลดลงในช่วง Low Season, และการรับรู้ขาดทุนจากการปิด NocNoc
ปัจจัยติดตามในอนาคต :
- ความคืบหน้าการปรับโครงสร้างและขายเงินลงทุนใน PT Chandra Asri Pacific Tbk (CAP) ช่วงกลางปี 2569
- การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนที่จะส่งผลต่อความต้องการเม็ดพลาสติก - ประสิทธิภาพการเดินเครื่องโรงงาน LSP ในเวียดนาม ทั้งนี้ SCC มีผลการดำเนินงานในช่วง 3 ไตรมาสปี 68 อยู่ที่ 17,766.99 ล้านบาท | โบรกเกอร์ | คาดการณ์กำไร/ขาดทุน
Q4/68 (ลบ.) | เปลี่ยนแปลง
(% YoY) | ราคาเป้าหมาย
(บาท) | คำแนะนำ | | ดาโอ | -2,700 | -427% | 160 | ขาย | | ทรีนีตี้ | -2,700 | -427% | 225 | ซื้อเก็งกำไร | | กรุงศรี | -2,696 | -426% | 218 | Neutral | | ทิสโก้ | -2,500 | -388% | 146 | ขาย | | เคจีไอ | -2,100 | -310% | 208.38 (Avg) | ซื้อ/ถือ/ขาย
(27%/42%/31%) |
*** บมจ. เอสซีจี แพคเกจจิ้ง (SCGP) : กำไรสุทธิโตเด่นจากรายการพิเศษ จับตาการฟื้นตัวของ Fajar ปีหน้า
ผลงานไตรมาส 4/68 ของ SCGP นักวิเคราะห์มองเป็นบวก ในแง่ของการฟื้นตัว (Turnaround) ของตัวเลขกำไรสุทธิจากปีก่อนอย่างก้าวกระโดด เนื่องจากมีการรับรู้กำไรพิเศษจากการซื้อกิจการ MYPAK (Negative Goodwill) ประมาณ 1,000 ล้านบาท แม้กำไรจากการดำเนินงานปกติจะทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อยจากต้นทุนพลังงาน
ปัจจัยบวก (+) : ต้นทุนเศษกระดาษ (RCP) ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี, ดีมานด์บรรจุภัณฑ์เพิ่มขึ้นตามฤดูกาลท่องเที่ยวและเทศกาลปลายปี, จีนเข้มงวดการนำเข้าเยื่อรีไซเคิลแบบแห้งส่งผลดีต่อผู้ส่งออกอาเซียน
ปัจจัยลบ (-) : ต้นทุนถ่านหินสูงขึ้นในช่วงฤดูหนาว, ค่าขนส่งปรับตัวขึ้น, การแข่งขันด้านราคากับผู้ผลิตจากจีนและอินเดียยังรุนแรง ปัจจัยติดตามในอนาคต : - การพลิกฟื้นธุรกิจ Fajar ในอินโดนีเซียให้กลับมาทำกำไร หลังปรับโครงสร้างลดพนักงานและเปลี่ยนมาใช้ก๊าซแทนถ่านหิน - แผนการหยุดซ่อมบำรุงโรงงานในไตรมาส 1/69 (16-19 วัน) ทั้งนี้ SCGP มีผลการดำเนินงานในช่วง 3 ไตรมาสปี 68 อยู่ที่ 2,862.89 ล้านบาท *** บมจ. เอสซีจี เดคคอร์ (SCGD) : เน้นคุมต้นทุน ท่ามกลางตลาดอสังหาฯ ที่ยังซบเซา
จากข้อมูลรวมกลุ่มเอสซีจี ธุรกิจในส่วนของ SCGD ยังคงได้รับแรงกดดันจากภาคอสังหาริมทรัพย์และกำลังซื้อกลุ่มที่พักอาศัย (Residential) ที่ชะลอตัวลงตามสภาวะเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม บริษัทยังมีจุดแข็งด้านการบริหารจัดการต้นทุน
ปัจจัยบวก (+) : การปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและการคุมต้นทุนพลังงาน, การขยายตลาดไปยังภูมิภาคอาเซียนเพื่อลดการพึ่งพิงตลาดไทย
ปัจจัยลบ (-) : ปริมาณขายลดลงตามฤดูกาล (Low Season) ในไตรมาส 4, ความต้องการใช้วัสดุก่อสร้างในกลุ่มที่พักอาศัยยังอ่อนแอ
ปัจจัยติดตามในอนาคต : - มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและอสังหาริมทรัพย์ของภาครัฐในปี 2569 - แนวโน้มดอกเบี้ยขาลงซึ่งจะส่งผลบวกต่อการตัดสินใจซื้อบ้านและการรีโนเวท ทั้งนี้ บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส แนะนำ ถือ หุ้น SCGP ให้ราคาพื้นฐาน 17 บาท โดยภาพรวม 3 ไตรมาสปี 68 มีผลกำไรสุทธิรวม 743.68 ล้านบาท
 | 
