GLOBAL
Maintained
BUY
TP; 8.00 Baht เราคาดว่ากำไรปกติของ GLOBAL ใน 4Q25 จะปรับลดลง 10% yoy จากการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมที่ติดลบ และค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้นจากการขยายสาขา GLOBAL เป็นผู้ค้าปลีกกลุ่มปรับปรุงบ้านเพียงรายเดียว ที่เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะปรับดีขึ้น yoy ใน 4Q25 นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยมีแนวโน้มปรับลดลงอย่างต่อเนื่องในปี 2026

คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยปรับลดราคาเป้าหมายเหลือ 8.00 บาท