เหนื่อยจริงๆ สำหรับประเทศไทย เพราะปีนี้ที่ว่าลำบากแล้ว ปีหน้าอาจจะยิ่งเหนื่อยกว่าเดิม หลังจากเห็นตัวเลขการประเมินของฟินันเซีย ไซรัส ล่าสุด ทั้ง SET Index และตัวเลขจีดีพี โดยฟินันเซียฯ ประเมินว่า SET target ปีหน้า (2569) จะอยู่ที่ 1,380 จุด และมอง Downside จะจํากัดบริเวณ 1,200-1,250 จุด ส่วน EPS ปี 69 อยู่ที่ 92 บาท หรือเพิ่มขึ้น 4% จากปีก่อน เมื่อเปรียบเทียบกับตลาดอื่นในภูมิภาคโดยเฉพาะอาเซียน ถือว่าการเติบโตของกำไรยังค่อนข้างจำกัด
เช่นเดียวกับตัวเลขจีดีพี ที่ฟินันเซียฯ คาดว่าจะโตเพียง 1.6-1.7% เท่านั้น แถมยังระบุว่าโตต่ำกว่าศักยภาพอีกต่างหาก แม้ว่าภาพรวมเศรษฐกิจไทยจะเริ่มเห็นโมเมนตัมที่ดีขึ้นในไตรมาส 4 ของปีนี้ ต่อเนื่องปี 69 จากแรงหนุนของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้น และเม็ดเงินหาเสียงเลือกตั้งก็ตาม แต่แรงหนุนจากภาคการส่งออกหายไป ขณะที่การลงทุนมีแนวโน้มดีขึ้น แต่ก็ยังต้องรอความชัดเจนเรื่องผลการเลือกตั้งและการจัดตั้งรัฐบาลที่กําลังจะเกิดขึ้น
นอกจากนี้่ เศรษฐกิจไทยยังมีความเสี่ยงในระยะกลาง-ยาว เรื่องข้อจํากัดเชิงโครงสร้าง เช่น สังคมผู้สูงอายุ ความคืบหน้าอุตสาหกรรมใหม่ที่ช้า และข้อจํากัดด้านการคลัง ขณะที่นโยบายการเงินของกนง.คาดจะยังผ่อนคลายเพิ่มเติมอีกเล็กน้อย
เรียกว่าตลาดหุ้นก็โตน้อย สอดคล้องกับจีดีพีที่โตต่ำ ในมุมมองของฟินันเซีย ตรงข้ามกับ บล.บัวหลวง ที่ยังมองในแง่ดีว่าปี 69 SET มีโอกาสฟื้นตัว โดยให้เป้า 1,440 จุด เช่นเดียวกับเศราเศรษฐกิจไทยจะเริ่มเห็นการ “ทยอยฟื้นตัว” ในไตรมาสแรกจาก FDI การท่องเที่ยว และภาคการส่งออกที่มีแนวโน้มฟื้นตัว
แต่อย่างไรก็ดีเมื่อมองจาก Sentiment ตลาดตอนนี้ ก็ยังถือว่าหุ้นไทยขึ้นน้อย ขึ้นช้า แถมยังค่อนข้างผันผวนในทิศทางขาลง ขณะที่แนวต้านสำคัญที่ 1,300 จุด ก็ดูจะแข็งแกร่งเหลือเกิน หลายครั้งที่ Index ทำท่าจะยืนเหนือระดับดังกล่าวได้ ก็เป็นอันถูกตบลงมาทุกครั้ง จนตอนนี้ SET Index บ้านเรา ก็ยังยืนอยู่แค่ 1,250-1,260 แถวนี้ไม่ได้ไปไหนไกลเลย เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นในภูมิภาคเดียวกัน ซึ่งนั่นเป็นโจทย์ใหญ่ที่หน่วยงานในการกำกับดูแล จะต้องหาทางแก้ไข และพัฒนาให้ตลาดทุนไทยก้าวข้ามข้อจำกัดที่มีอยู่ให้ได้
ซึ่งข้อจำกัดที่มีทั้งในส่วนของ SET Index และ เศรษฐกิจไทยที่ยังถูกมองว่าโตต่ำกว่าศักยภาพ เป็นเรื่องใหญ่ที่ผู้มีส่วนเกี่ยวข้องทั้งหมด จะมองข้ามไม่ได้เลย ไม่ว่ารัฐบาลใหม่ในอนาคตจะเป็นใคร
*** กองบรรณาธิการอีไฟแนนซ์ไทย ขอไว้อาลัยให้กับผู้เสียชีวิตจากเหตุการณ์มหาอุทกภัยที่หาดใหญ่ และขอเป็นกำลังใจให้กับทุกๆ ท่านในพื้นที่น้ำท่วมภาคใต้ ผ่านพ้นวิกฤติครั้งนี้ไปให้ได้
