Ray Dalio มองการผ่อนคลายนโยบายการเงินของเฟด อาจยิ่งเร่งฟองสบู่สินทรัพย์จริง ขณะที่ “บิตคอยน์” และ “ทองคำ” อาจได้อานิสงส์จากแรงเงินเฟ้อและการลดค่าเงิน แนะจับตาการตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน-การคลังใกล้ชิด
Ray Dalio ผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates เตือนว่า การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงินในตอนนี้ กำลังสร้าง “ฟองสบู่เศรษฐกิจ” ซึ่งอาจผลักดันราคาสินทรัพย์จริงให้พุ่งขึ้น แต่ขณะเดียวกันก็สะท้อนว่าระบบเศรษฐกิจกำลังเข้าสู่ “ช่วงปลายของวัฏจักรเศรษฐกิจ 75 ปี”
Dalio ระบุว่า ปกติแล้ว เฟดจะลดดอกเบี้ยในภาวะเศรษฐกิจถดถอย เช่น ในช่วง Great Depression หรือวิกฤตการเงินปี 2008 แต่รอบนี้ เฟดกำลังลดดอกเบี้ยในช่วงที่เศรษฐกิจยังขยายตัว การจ้างงานอยู่ในระดับต่ำ และตลาดสินทรัพย์กำลังเติบโต ซึ่งเป็นลักษณะทั่วไปของ “เศรษฐกิจระยะปลาย” ที่แบกรับภาระหนี้จำนวนมาก
เขาเตือนว่าส่วนผสมที่ “อันตราย” แบบนี้มีแนวโน้มก่อให้เกิดแรงกดดันเงินเฟ้อสูงขึ้น พร้อมแนะนำให้นักลงทุนจับตาการตัดสินใจด้านนโยบายการคลังและการเงินที่จะเกิดขึ้นในระยะถัดไปอย่างใกล้ชิด
ผู้ก่อตั้ง Bridgewater อธิบายว่า ในขณะที่ฝั่งการคลังของรัฐบาลยังคงกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างหนัก ท่ามกลางภาระหนี้จำนวนมหาศาล และการขาดดุลที่ต้องอาศัยการออกพันธบัตรจำนวนมาก โดยเฉพาะพันธบัตรระยะสั้น การทำ QE ในตอนนี้จึงเท่ากับเป็นการ ‘พิมพ์เงินเพื่อซื้อหนี้รัฐบาล’ มากกว่าจะเป็นการอัดฉีดสภาพคล่องกลับเข้าสู่ภาคเอกชนเหมือนในอดีต”
แรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ต่อเนื่องและการอ่อนค่าของสกุลเงิน ถือเป็นปัจจัยบวกต่อบิตคอยน์ (BTC), ทองคำ และสินทรัพย์เก็บมูลค่าอื่น ๆ ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงการเปลี่ยนแปลงของระบบการเงินโลก
ขณะเดียวกัน ตลาดยังจับตาการประชุม FOMC เดือนธันวาคม หลัง Jerome Powell ประธานเฟดยืนยันว่า “การลดดอกเบี้ยรอบถัดไปยังไม่ใช่ข้อสรุปแน่นอน” ข้อมูลจาก CME ชี้ว่า 69% ของนักลงทุนคาดเฟดจะลดดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมครั้งหน้า หลังจากตัดลดไปแล้ว 0.25% เมื่อเดือนตุลาคม ซึ่งแม้เป็นข่าวบวก แต่กลับไม่สามารถหนุนราคาคริปโทฯ ได้ เพราะตลาดได้ “รับข่าวล่วงหน้า” ไปแล้ว
ที่มา : cointelegraph
