สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 16-19 มกราคม 2569

ตารางราคาเป้าหมายและคำแนะนำจากโบรกเกอร์

ปัจจัยบวก (Positive Factors)

• Valuation ยังถูกและน่าสนใจ : ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ P/E ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต (เช่น ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 3 ปี หรือ -1.5SD) และราคาหุ้นยังมี Upside จากราคาเป้าหมาย (บล.เอเซียพลัส , บล.บัวหลวง , บล.หยวนต้า , บล.ฟิลลิป , บล.พาย )
• เงินปันผลจูงใจ : คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) อยู่ในระดับน่าสนใจที่ราว 3.0% - 3.7% ต่อปี (บล.เอเซียพลัส , บล.บัวหลวง , บล.พาย )
• กำไรขั้นต้นธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (7-Eleven) แข็งแกร่ง : อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของ 7-Eleven ขยายตัวดีขึ้นจากการปรับกลยุทธ์เพิ่มสัดส่วนสินค้ามาร์จิ้นสูง โดยเฉพาะกลุ่มอาหารพร้อมทาน (Ready-to-eat) (บล.บัวหลวง , บล.ฟิลลิป , บล.พาย , บล.ยูโอบีเคย์เฮียน )
• แนวโน้มฟื้นตัวใน 1Q69 (2026) : ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในช่วงต้นเดือนมกราคม 2569 เริ่มกลับมาทรงตัวหรือดีขึ้นจากเดือนธันวาคม และคาดหวังการฟื้นตัว QoQ ในไตรมาส 1 ปี 2569 (บล.เอเซียพลัส , บล.หยวนต้า , บล.พาย )
• การขยายสาขาต่อเนื่อง : การเปิดสาขาใหม่ (เช่น 181 สาขาในไตรมาส 4) ช่วยชดเชยยอดขายสาขาเดิมที่ชะลอตัวและหนุนการเติบโตของรายได้ (บล.ฟิลลิป , บล.พาย , บล.หยวนต้า )
• มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในอนาคต : คาดว่าจะมีปัจจัยหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จะทยอยออกมาหลังช่วงเลือกตั้ง หรือในช่วงไตรมาส 2 ปี 2569 (บล.พาย)

ปัจจัยลบ (Negative Factors)

• ผลประกอบการ CPAXT อ่อนแอ : กำไรถูกกดดันจากการดำเนินงานของบริษัทย่อย (CPAXT) ทั้งธุรกิจค้าส่งและค้าปลีกที่มียอดขายชะลอตัว และอัตรากำไรขั้นต้นลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้มีการปรับลดประมาณการกำไร (บล.เอเซียพลัส , บล.บัวหลวง , บล.หยวนต้า , บล.ฟิลลิป , บล.พาย )
• กำลังซื้อและเศรษฐกิจชะลอตัว : ภาวะเศรษฐกิจที่โตต่ำและกำลังซื้อที่ยังอ่อนแอ กดดันยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ให้ติดลบ (บล.เอเซียพลัส , บล.ฟิลลิป , บล.พาย ).
• ปัจจัยลบภายนอกและภัยธรรมชาติ : ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์น้ำท่วม (โดยเฉพาะภาคใต้), ความตึงเครียดบริเวณชายแดนไทย-กัมพูชา และจำนวนนักท่องเที่ยวที่ชะลอตัว (บล.เอเซียพลัส , บล.บัวหลวง , บล.ฟิลลิป , บล.พาย )
• ค่าใช้จ่ายดำเนินงานสูงขึ้น : ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากการเปิดสาขาใหม่และการทำการตลาด (บล.เอเซียพลัส , บล.พาย )
• ปัญหาทางเทคนิค (Cyber Attack) : ธุรกิจค้าปลีกของ CPAXT ต้องปิดการขายออนไลน์ชั่วคราวจากภัยไซเบอร์ ส่งผลกระทบต่อยอดขาย (บล.เอเซียพลัส )