สรุปปัจจัยบวก- เป้าหมายยอดโอนเติบโต: ตั้งเป้ายอดโอนปี 2569 ที่ 3.9 หมื่นล้านบาท เติบโต 6% YoY โดยมีคอนโดมิเนียมใหม่ 10 โครงการเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก (บล.ดาโอ, บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซียพลัส, บล.กรุงศรี, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.ฟิลลิป)

- เงินปันผลสูง: คาดการณ์อัตราตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) สูงน่าสนใจในช่วง 8 - 10% ต่อปี (บล.เคจีไอ, บล.ดาโอ, บล.ทรีนีตี้, บล.กรุงศรี, บล.บัวหลวง, บล.ฟิลลิป)

- กำไรพิเศษ (Upside): มีโอกาสรับรู้กำไรพิเศษจาก Earnout ของ The Standard ประมาณ 25-30 ล้านเหรียญฯ และกำไรจากการร่วมทุน (JV) รวมถึงแผนการขายสินทรัพย์เข้า REIT (บล.เคจีไอ, บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซียพลัส, บล.กรุงศรี, บล.บัวหลวง, บล.ฟิลลิป)

- กลยุทธ์เจาะตลาดกลาง-บน: เน้นเปิดโครงการระดับ Medium to Premium ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีกำลังซื้อแข็งแกร่งและได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจน้อย (บล.เคจีไอ, บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้)

- การขยายธุรกิจใหม่: รุกธุรกิจรับสร้างบ้านที่มีมาร์จิ้นสูง (35-40%) และขยายรายได้จากธุรกิจ Non-Residential เพื่อกระจายความเสี่ยง (บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซียพลัส)

- ความแข็งแกร่งในภูเก็ต: แผนขยายโครงการในแหล่งท่องเที่ยว โดยเฉพาะภูเก็ตซึ่งมีดีมานด์จากทั้งชาวไทยและต่างชาติ (บล.เคจีไอ, บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซียพลัส)

- ต้นทุนทางการเงินลดลง: มีแนวโน้มต้นทุนดอกเบี้ยเฉลี่ยลดลงตามวัฏจักรดอกเบี้ยขาลง (บล.เคจีไอ)

สรุปปัจจัยลบ- แผนธุรกิจเชิงอนุรักษ์นิยม: การปรับลดเป้าเปิดโครงการใหม่และยอด Presale ลงเล็กน้อย สะท้อนมุมมองที่ระมัดระวังต่อภาวะเศรษฐกิจ (บล.เคจีไอ, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้)

- แนวราบชะลอตัว: ยอดโอนและยอดขายโครงการแนวราบมีแนวโน้มลดลงตามกำลังซื้อที่อ่อนแอในบางเซกเมนต์ (บล.เคจีไอ, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส)

- มาตรการสินเชื่อเข้มงวด: การปฏิเสธสินเชื่อจากธนาคาร (Rejection Rate) และหนี้สินภาคครัวเรือนในระดับสูงกดดันการตัดสินใจซื้อ (บล.เคจีไอ, บล.ทรีนีตี้)

-การแข่งขันสูง:ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีการแข่งขันรุนแรงในการเปิดโครงการใหม่และอาจต้องใช้กลยุทธ์ด้านราคาเพื่อระบายสต็อก (บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซียพลัส)

- ต้นทุนที่ดินพุ่ง: ราคาที่ดินในเขตธุรกิจ (CBD) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง กระทบต่อต้นทุนการพัฒนาโครงการ (บล.ทรีนีตี้)

- ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ : มาตรการรัฐที่ไม่ชัดเจนและการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังไม่เต็มที่ (บล.เคจีไอ, บล.ทรีนีตี้)