What's New :ㆍ คาดผลประกอบการ 4Q25 ขาดทุนปกติที่ 13 ล้านบาท ลดลงจากกำไรปกติ 38 ล้านบาท ใน 3Q25 และลดลงจากกำไรปกติ 11 ล้านบาทใน 4Q24
ㆍ กำไรปกติที่ลดลง QoQ และ YoY จากการขาดทุนต่อเนื่องของ PMS และฤดูกาลที่อ่อนตัวหลัง High Season

Our View :ㆍ เราปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2025-2026 ลง 30% และ 20% ตามลำดับ เราคาดกำไรปกติปี 2025 ที่ 398 ล้านบาท (-56% YoY) และ 668 ล้านบาท (+68% YoY)
ㆍ เราคงคำแนะนำ "TRADING" โดยผลประกอบการยังไม่เด่นไปอีก 2-3 งวด จากการลดขนาดธุรกิจ SIC แต่ฐานเงินสด 13.09 บาทต่อหุ้น ยังช่วยจำกัด Downside Risk