สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 16 ม.ค. 69

สรุปปัจจัยบวก

- ปัจจัยฤดูกาล (High Season): คาดกำไรสุทธิ 4Q25 ฟื้นตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เนื่องจากเป็นช่วงปลายปีที่มีการจับจ่ายใช้สอยสูง (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส, บล.ฟิลลิป)

- มาตรการรัฐหนุนกลุ่มค้าส่ง: โครงการ "คนละครึ่งพลัส" ช่วยประคองยอดขายและกำลังซื้อ โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจค้าส่ง (Makro) ที่ได้รับอานิสงส์โดยตรง (บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส, บล.ฟิลลิป)

- การขยายสาขาต่อเนื่อง: การเปิดสาขาใหม่ของ Makro ทั้งในไทย (ขอนแก่น) และต่างประเทศ (เมียนมา) ช่วยเพิ่มฐานรายได้ (บล.พาย, บล.เอเซีย พลัส, บล.ฟิลลิป)

- การรับรู้รายได้เสริม: รับรู้ผลการดำเนินงานจาก Lucky Frozen เต็มไตรมาส ช่วยหนุนภาพรวมรายได้ (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป)การบริหารจัดการภายใน: ธุรกิจค้าส่งมีการควบคุมค่าใช้จ่าย (SG&A) ได้ดี และมีการจัดประเภทบัญชีใหม่ที่ช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้นในบางส่วน (บล.พาย, บล.เคจีไอ)

- อีเวนต์หนุนต้นปี 69: กิจกรรมทางเศรษฐกิจก่อนการเลือกตั้ง และเทศกาลตรุษจีน คาดว่าจะช่วยกระตุ้นการจับจ่ายสินค้าอาหารที่มีมาร์จิ้นสูง (บล.เอเซีย พลัส)

สรุปปัจจัยลบ

- ผลกระทบจากระบบไอที: ปัญหาภัยทางไซเบอร์และการปิดระบบสั่งซื้อออนไลน์ของ Lotus’s ชั่วคราวในช่วงต้นไตรมาส 4/2568 ฉุดยอดขายอย่างมีนัยสำคัญ (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส, บล.ฟิลลิป)

- ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) หดตัว: ธุรกิจค้าปลีก (Lotus’s) เผชิญภาวะ SSSG ติดลบแรง จากฐานที่สูงในปีก่อนและกำลังซื้อผู้บริโภคที่อ่อนแอ (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส, บล.ยูโอบี เคย์เฮียน, บล.ฟิลลิป)

- มาร์จิ้นถูกกดดัน: อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรง และสัดส่วนยอดขายสินค้า Non-food (ซึ่งมาร์จิ้นสูง) ปรับตัวลดลง (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส, บล.ยูโอบี เคย์เฮียน, บล.ฟิลลิป)

- ปัจจัยภายนอกรุมเร้า: สถานการณ์น้ำท่วมในภาคใต้ ความไม่สงบชายแดนไทย-กัมพูชา และสภาพอากาศที่มีฝนตกยาวนานกระทบต่อการเข้าใช้บริการ (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส, บล.ฟิลลิป)

- แนวโน้มเศรษฐกิจเปราะบาง: คาดการณ์ GDP ปี 2569 เติบโตต่ำ และยังไม่มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่ๆ ออกมาต่อเนื่องเหมือนปีก่อน (บล.เอเซีย พลัส, บล.พาย)

- ความเสี่ยงโครงการใหม่: ความไม่แน่นอนของโครงการ Happitat ที่จะเปิดในช่วงเมษายน 2569 ทั้งในแง่จำนวนลูกค้าและอัตราการเช่าพื้นที่ (บล.เคจีไอ)