What's New :ㆍ คาดกำไรปกติใน 4Q25 ที่ 137 ลบ. ฟื้นตัว QoQ แต่ลดลง YoY ต่ำกว่าที่เราประเมินไว้ก่อนหน้าที่คาดกำไรยังกรงตัว YoY
ㆍ รายได้คาดฟื้นตัว QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แต่เติบโต YoY ในอัตราที่ลดลงเทียบกับช่วง 9M25 จากเศรษฐกิจในประเทศที่อ่อนแอ ประกอบกับการได้รับผลกระทบจากโครงการ "คนละครึ่งพลัส"
ㆍ GPM คาดฟื้นตัว QoQ แต่ลดลง YoY จาก Product Mix ของธุรกิจ Food service ที่แย่ลง และค่าเงินบาทเทียบ USD ที่แข็งค่า

Our View :ㆍบริษัทตั้งเป้าหมายรายได้ปี 2026 ที่ 7,200 ลบ. ซึ่งถือว่าต่ำกว่าประมาณการเดิมของเรา
ㆍ ปรับประมาณการกำไรปี 2025-2026 ลง 2.2% และ 6.1% รวมถึงปรับลดราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2026 เป็น 30.00 บาท ราคาหุ้นปรับตัวลง 26.8% ใน 6 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งมองว่าสะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว โดยราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26 เพียง 10.5 เท่า มองว่าไม่แพง คงคำแนะนำ "ซื้อ" เชิงกลยุทธ์แนะนำสะสมหลังงบปีออกไปแล้ว