GULF (Buy, TP26F-59) ขยายสู่ Data Center เฟส 3มอง Positive ต่อ GULF แจ้งต่อตลาดขยาย Data Center เฟส 3 ผ่านการเข้าถือหุ้น 70% ในบริษัท GSA03 ผู้ให้บริการ Data Center ขนาด 100 MW ในพื้นที่ EEC ปัจจุบันมีลูกค้ายืนยันเจตจำนงใช้บริการเต็มพื้นที่แล้ว และคาดว่าจะสามารถ COD ภายในปี27F โดยการลงทุนใน GSA 03 เป็น Upside ใหม่ซึ่งยังไม่ถูกรวมอยู่ในประมาณการ เบื้องต้นคาดหาก COD ภายใต้อัตราการใช้พื้นที่ 100% จะคิดเป็นกำไรส่วนเพิ่มต่อ GULF ราว 300-400 ลบ. ต่อปีนอกจากนี้ในเชิงกลยุทธ์การขยายการลงทุนมาสู่ Data Center เฟส 3 ซึ่งมีขนาดใหญ่กว่าเฟส 1 และ 2 เป็นการตอกย้ำภาพระยะยาวซึ่งไทยสามารถดึงดูดการลงทุนเข้ามาได้อย่างต่อเนื่อง คงประมาณการและคำแนะนำ Buy บน TP26F เดิมที่ 59.0 บาท ภายใต้วิธีSOTP โดย GULF ยังคงเป็นหนึ่งใน Top pick กลุ่มโรงไฟฟ้าในฐานะ Proxy ที่ดีสำหรับการรองรับ Data Center บนงบดุลหลังควบรวมที่แข็งแรง