| บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| PTTEP | 133 | ความกังวลอุปทานอิหร่าน ราคาน้ำมันดิบ Brent +3.3%WoW หลังการประท้วงในประเทศอิหร่านรุนแรงขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนกังวลอุปทานน้ำมัน ซึ่งอิหร่านผลิตน้ำมันดิบ วันละ 4.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน (คิดเป็น 4% ของอุปทานโลก) เราคาดกำไรสุทธิ 4Q68 อยู่ที่ 1.67 หมื่นลบ. (-9%YoY, +32%QoQ) ถูกดดันจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับลดลง -15%YoY แม้ว่าปริมาณการขายเพิ่มขึ้น +8%YoY จากโครงการใหม่ |
| GFPT | 12.7 | บาทอ่อน ผสานราคาไก่ฟื้นตัว ค่าเงิน USDTHB อ่อนค่า 1% นับตั้งแต่แข็งค่ามากที่สุดในเดือน ธ.ค. ที่ 31 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ หลังจาก BOT ออกมาตรการสกัดเงินบาทแข็ง เป็นปัจจัยหนุนกลุ่มส่งออกอย่าง GFPT ราคาไก่เนื้อภายในประเทศ ฟื้นตัว อยู่ในระดับ 39 บาท/กิโลกรัม ในเดือน ธ.ค. จาก 36.5 บาท/กิโลกรัม ในเดือน ต.ค. หนุนจากอุปสงค์ในช่วงเทศกาลปีใหม่ เราคาดกำไรไตรมาส 4 โต YoY ณ ปัจจุบัน ถูกซื้อขายที่ PE’69 เพียง 5.5 เท่า |
| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| ADVANC | 360 | i.) GSA (GULF ถือหุ้น 70% ADVANC 30%) ประกาศลงทุนโครงการ Data Center ใหม่ต่อยอดธุรกิจปัจจุบัน ii.) ธุรกิจปัจจุบันเด่น คาดกำไร 4Q25F +35%y-y |
| GULF | 59 | i.) GSA (GULF ถือหุ้น 70% ADVANC 30%) ประกาศโครงการ Data Center ใหม่ต่อยอดธุรกิจปัจจุบัน ii.) เงินบาทเช้านี้แข็งค่า 31.3 +/- บาท iii.) ก๊าซ NYMEX -7%d-d |
| CENTEL | 37.5 | i.) ททท. วางเป้าหมายนักท่องเที่ยวปี 2026F สูงกว่า Consensus ii.) ททท. เตรียมเปิดตัวพรีเซนเตอร์ LISA iii.) กลุ่มเซ็นทรัลปรากฎชื่อเป็นกลุ่มที่สนใจลงทุน Disney Land |
| NOVOB80 | - | (Trading) หุ้นอยู่โซนฐาน ปี 2025 ปรับลง -41% ขณะที่ปี 2026 ตลาดมีความคาดหวังเชิงบวกมากขึ้นเก็งภาพ Turnaround หลังยาลดความอ้วนใหม่แบบเม็ดได้รับความนิยม |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| OSP | 21 | แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 21 บาท เราคาดกำไรปกติ 4Q25 ของ OSP ที่ 806 ลบ. +15% q-q, 31% y-y ปัจจัยหนุนมาจากรายได้ที่เติบโต q-q ทั้งในไทยและเมียนมา รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับดีขึ้นทั้ง q-q และ y-y จาก product mix ที่ดีขึ้น จบปี 2025 คาดกำไรปกติที่ 3.5 พันลบ. +15% y-y |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| AP | 9.5 | 4Q25 คาดโอกาสเติบโต QoQ ต่อเนื่องจาก 1) กำหนดการเปิดโครงการใหม่ที่ยังสูง 2) อานิสงค์งานมหกรรมบ้านและคอนโดครั้งที่ 48 และ 3) GPM คาดฟื้นจากการรับรู้โครงการอัตรากำไรสูง |
| ICHI | 13.9 | เลือก ICHI เป็น Top Pick ในกลุ่มเครื่องดื่มสำหรับปี 2026 จาก EPS growth เทียบ PE โดดเด่นสุดในกลุ่ม มีความเสี่ยงและปัจจัยกดดันจากภายนอกต่ำกว่ากลุ่ม เช่น ความเสี่ยงด้านความผันผวนของค่าเงินบาท ความไม่สงบชายแดน นอกจากนี้ยังมีผลตอบแทนปันผลที่น่าสนใจระดับ 8%-9% ขณะที่คาดแนวโน้มกำไรปกติ 4Q25 โตแข็งแกร่ง YoY |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| PTT | 35 | ประเมิน Sentiment บวกจากการฟื้นตัวของราคาน้ำมันตลาดโลก + ปันผลเด่น เราประเมินราคาน้ำมันโลกที่ฟื้นตัวจะเป็น Sentiment หนุนหุ้นกลุ่มพลังงาน ขณะที่ราคา PTT Laggard กลุ่มฯ และคาดปันผลเด่น Dividend yield ปีละ +6.6% โดยคาดปันผลสำหรับ 2H68 หุ้นละ 1.2 บาท (Yield 3.8%) |
| SYNEX | 11.3 | ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q68 โตเด่น เราประเมินราคาหุ้นพักฐานขณะที่ คาดผลการดำเนินงาน 4Q68 รับอานิสงส์การเปิดตัวสมาร์ทโฟนรุ่นใหม่ๆ (โดยเฉพาะ iPhone 17) รวมทั้งถึงรอบวัฏจักรการเปลี่ยนคอมพิวเตอร์ และคาดได้ Sentiment บวกจากค่าเงินบาทแข็งค่า |
| SCGD | 6.4 | ประเมิน Sentiment บวกจากการโตของเศรษฐกิจเวียดนาม เราประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q68 จะโตเด่น YoY QoQ จาก High season (ของธุรกิจวัสดุฯ กระเบื้อง สุขภัณฑ์) และเศรษฐกิจเวียดนามที่โตเด่น ขณะที่ต้นทุนพลังงานมีแนวโน้มทรงตัวต่ำ โดยเฉพาะถ่านหิน |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| PTTEP | 113.5 | PTTEP ให้แนวทางว่าปริมาณการขายจะยังแข็งแกร่ง และน่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญใน 2Q26-3Q26 ทั้งจากสินทรัพย์เดิมและสินทรัพย์ใหม่ที่เข้าซื้อ หากไม่รวมราคาน้ำมันที่มีแนวโน้มอ่อนตัว เราเชื่อว่ากำไรจากการดำเนินงานปกติของ PTTEP ใน 4Q25-2026 จะมีปัจจัยหนุนจากปริมาณการขายที่แข็งแกร่งและกำไร non-core |
| SCB | 142 | จากการคาดการณ์ของเรา กำไรสุทธิจากธุรกิจธนาคารพาณิชย์จะคิดเป็น 92-95% ของกำไรสุทธิรวมทั้งหมดของ SCB ในอีกสามปี สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดของเราชี้ให้เห็นว่าเงินปันผลจะลดลงเหลือ 7.0-7.3% ในปี 2026-2027 ซึ่งยังคงสูงกว่าตลาดหุ้นไทยที่ 4% อย่างมีนัยสำคัญ |
| บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| AMATA | 22.8 | คาดยอดขายที่ดินปี 2026 ฟื้นตัวดีขึ้นเป็น 2,000 ไร่ (จาก 1,234 ไร่ในปี 25) โดยมียอดขายราว 400 ไร่ที่เจรจาขั้นสุดท้ายในปลายปีก่อนและจะขายได้ในปีนี้ นอกจากนั้นยังเปิดนิคมฯใหม่ในลาวด้วย ด้าน Backlog อยู่ในระดับสูงที่ 2.1 หมื่นลบ. ทำให้การรับรู้รายได้ในปี 2026-2027 มีความมั่นคง ราคาหุ้น AMATA ปี 2568 ลดลงแรง 42% ณ ราคาปัจจุบัน 15.70 บาท มี P/E ต่ำเพียง 5.9 เท่า, P/BV 0.7 เท่า, P/NAV 0.4 เท่า คาด Dividend yield 6.8% ต่อปี แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 22.80 บาท (ส่วนลด 40% จาก RNAV) |
| บล.ยูโอบีเคย์เฮียน |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BCP | 34 | ราคาน้ำมันดิบทรงตัว บวกต่อธุรกิจโรงกลั่น ราคาปัจจุบันซื้อขายที่เพียง 0.71x PBV ตัดขาดทุน 27 บาท |
| PTTEP | 120 | ราคาน้ำมันดิบมีโอกาสฟื้นตัว ขณะที่กรอบล่างที่ 55-60 เหรียญฯ เป็นระดับที่สร้างกระแสเงินสดและผลตอบแทนปันผลที่ดี ตัดขาดทุน 108 บาท |
| MALEE | 5 | ผลการดำเนินงาน มีแนวโน้มได้ประโยชน์หากภาษีการค้าถูกยกเลิก ราคาปัจจุบันซื้อขายที่เพียง 0.9x PBV ตัดขาดทุน 3.80 บาท |
| DUSIT | 15 | ผลการดำเนินงานไตรมาส 4 คาดฟื้นตัวต่อเนื่อง ความขัดแย้งในกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่คาดยุติลงหลังคุณชณินทร์ถือหุ้นใหญ่ในบ.ชนัตถ์และลูก ตัดขาดทุน 10.90 บาท |
| บล.ฟิลลิป |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| KTB | 29.50 / 30.50 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 29.50 / 30.50 แนวรับ 28.00 ได้ประโยชน์จากโครงการรัฐ ROE สูงที่สุดในกลุ่มธนาคารใหญ่ |
| SCGP | 19.00 / 19.70 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 19.00 / 19.70 แนวรับ 18.30 ท่องเที่ยวปลายปี 4Q68 ปรับโครงสร้างการเงินลดดอกเบี้ย |
| บล.ไอร่า |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| ADBE06 | 2.96 / 3.30 | “ADBE06” ในเชิงกลยุทธ์ เราคาดว่าตลาดอาจกลับมาให้ความสนใจกับ Adobe, Inc. (ADBE:NASDAQ) หลังจากการรายงานผลประกอบการ 4Q’25 ที่ผ่านมาออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดย Net New Digital Media ARR กลับมาเติบโต 11.5%YoY ซึ่งถือเป็นการเติบโตระดับ Double Digit อีกครั้ง ขณะที่ Adobe สามารถทำเงินจาก AI ได้จริง ผ่านการใช้งาน Firefly และ Generative Credits สามารถเติบโตโดดเด่น สะท้อนถึงโมเดล "Hybrid" (ขาย Subscription + ขาย Generative Credits) ของ Adobe ประสบความสำเร็จ ขณะที่การนำฟีเจอร์ของ Adobe เข้าไปใน ChatGPT ถือเป็นการสร้างการรับรู้ (Awareness) ใหม่ในการดึงลูกค้าเข้าสู่ Ecosystem Valuation ปัจจุบันเทรดอยู่ที่ Fwd PE’26 เพียง 14.9x+/- ซึ่งเรามองอยู่ในระดับที่ถูกเมื่อเทียบกับบริษัท Software ที่เป็นผู้นำตลาดและยังมีโอกาสเติบโตในอนาคต |
ราคาน้ำมันที่ผันผวนจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์จะกระทบปันผลของบริษัทพลังงานไทยอย่างไรใน 2-3 ไตรมาสข้างหน้า?