น่าคิด! ปริมาณ Stablecoin บน Ethereum หดตัวแรงสุดของรอบตลาดนี้ ขณะ Binance เจอเงินไหลออกกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนแรงถอนสภาพคล่องจากตลาดคริปโทฯ

ตลาดคริปโทฯ เผชิญสัญญาณเตือนด้านสภาพคล่องหลังปริมาณ Stablecoin บนเครือข่าย Ethereum ปรับลดลงราว 7 พันล้านดอลลาร์ในรอบสัปดาห์ที่ผ่านมา จากระดับประมาณ 162 พันล้านดอลลาร์ เหลือราว 155 พันล้านดอลลาร์ นับเป็นการหดตัวรายสัปดาห์ที่รุนแรงที่สุดของ Stablecoin กลุ่ม ERC-20 นับตั้งแต่รอบตลาดปัจจุบันเริ่มต้น

นักวิเคราะห์ Darkfost ระบุบน X ว่าการที่มูลค่าตลาดของ Stablecoin ลดลง มักสะท้อนพฤติกรรมของนักลงทุนที่แปลง “ดอลลาร์ดิจิทัล” กลับเป็นเงินสด (fiat) ส่งผลให้ความต้องการสภาพคล่องบนบล็อกเชนลดลง และทำให้ผู้ออก Stablecoin ต้องเผาเหรียญส่วนเกินออกจากระบบ ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงลบต่อภาวะตลาด โดยรูปแบบลักษณะนี้เคยเกิดขึ้นในปี 2021 ช่วงที่บิตคอยน์เข้าสู่ขาลงยาว

ข้อมูลดังกล่าวสอดคล้องกับเงินทุนบนกระดานเทรด Binance ที่เผชิญแรงไหลออกสุทธิรายสัปดาห์สูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 ในช่วงสัปดาห์ที่เริ่มวันที่ 19 มกราคม พบว่า Bitcoin ไหลออกสุทธิราว 1.97 พันล้านดอลลาร์, Ethereum ประมาณ 1.34 พันล้านดอลลาร์ และ USDT บนเครือข่าย ERC-20 อีกกว่า 3.11 พันล้านดอลลาร์ รวมแล้วมากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ถูกถอนออกจากตลาด 

แม้ภาพรวมจะสะท้อนแรงถอนสภาพคล่อง แต่ข้อมูล Stablecoin ไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวทั้งหมด โดย USDT บนเครือข่าย Tron กลับมีเงินไหลเข้าเกือบ 905 ล้านดอลลาร์ บ่งชี้ว่านักลงทุนบางส่วนอาจเลือกย้ายเครือข่าย มากกว่าจะออกจากระบบคริปโทฯ โดยสิ้นเชิง 

อย่างไรก็ตาม การที่ทั้งสินทรัพย์เสี่ยงและ Stablecoin ถูกถอนพร้อมกัน มักสอดคล้องกับช่วงที่ตลาดมีความผันผวนสูง มากกว่าการชี้ทิศทางราคาที่ชัดเจน

แรงกดดันด้านสภาพคล่องยังสอดคล้องกับการอ่อนตัวของราคา Bitcoin ซึ่งหลุดระดับ 88,000 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 25 มกราคม และขยายการปรับฐานต่อเนื่อง ส่งผลให้ผลตอบแทนรายสัปดาห์ติดลบเกิน 5%

นักวิเคราะห์ Amr Taha เสริมว่า ข้อมูลจาก Binance แสดงให้เห็นว่าเงินสำรอง USDT บนแพลตฟอร์มลดลงจาก 9.16 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 7 มกราคม เหลือเพียง 4.6 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 24 มกราคม หรือหายไปกว่า 4.5 พันล้านดอลลาร์ในเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์ ขณะเดียวกันพบว่า Bitcoin ไหลเข้าสู่กระดานเทรดมากขึ้นในช่วงที่ราคาฟื้นตัวเหนือ 95,000 ดอลลาร์ ซึ่งถูกมองว่าเป็นแรงขายทำกำไร มากกว่าการรับความเสี่ยงรอบใหม่

นอกจากนี้ สภาพคล่องในระบบการเงินสหรัฐฯ ก็เริ่มตึงตัว โดยข้อมูลชี้ว่าสภาพคล่องสุทธิของธนาคารกลางสหรัฐลดลงราว 90 พันล้านดอลลาร์ในช่วงวันที่ 21–24 มกราคม ซึ่งในอดีตการหดตัวของสภาพคล่องลักษณะนี้มักสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงตลาดคริปโทฯ

แม้ในระยะยาว กลุ่มนักลงทุนอย่าง a16z Crypto ยังคงมองว่า Stablecoin มีศักยภาพรองรับระบบชำระเงินระดับโลกได้ในอนาคต แต่ข้อมูล on-chain ล่าสุดสะท้อนชัดว่า ในระยะสั้น นักลงทุนกำลังลดการเปิดรับความเสี่ยง ส่งผลให้ตลาดคริปโทฯ ขาดแรงหนุนด้านสภาพคล่องอย่างมีนัยสำคัญ 

ที่มา : Cryptopotato